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今年1月，有青岛市民在区长信箱里留言，直指城阳某项目建好了却不交房，最大障碍来自于当地市政投资集团。

这很有可能，是中国第一例“烂尾”的共有产权房。

当事人称，他在2021年4月份已经网签，150万的首付打给了开发商龙湖，走的是市政共有产权，因此应该由青岛家安运营管理有限公司出资另外的76万。

穿透股权后，能发现这个青岛家安运营管理有限公司，实质上是由青岛城阳市政开发建设投资集团有限公司100%持有股权，说白了，它就是城阳区城投的小马甲。

当事人辗转多个部门反应之后，官方最后的答复的口径为，城阳市政投资集团“正在积极筹措资金解决付款问题，请您耐心等待”。

可见城阳区城投平台是真的缺钱啊。

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还有，去年7月，买了白云山花园共有产权房的市民投诉称青岛城阳城市发展集团不打款，勒令开发商垫资的行为也被拒绝，“全家的满心期待落空，深感个人的渺小”。

背后，是城阳区城投平台资金链紧张的现实。除了城阳市政投资集团外，这种窘状还蔓延至多个地方平台。

去年被媒体曝出的类似事件里，除了市政投资集团外，还有青岛城阳市政开发建设投资集团有限公司（市政）、青岛城阳城市发展集团有限公司（城发）、青岛动车小镇投资集团有限公司（动投）等三家城投都拿不出钱。

最后结果，还是市民选择退款了事。

为什么城投公司这么缺钱还这么能举债？

在国有企业的职能规则里，地方城投和建投集团是政府投资融资平台，承担相应的政府职能，是特殊市场经营主体。它的主要职能是一级土地开发以及发行城市建设投资债，被称为地方政府的“土地池子”和“钱袋子”。

说通俗点，城投公司就是各地政府的直属公司，名义上的主营业务是地方基建，例如修桥铺路、市政绿化、各类景观设施等等，实际上是以基建项目的名义，把钱从银行借出来。

一个企业、一个人想在银行贷款，一般都要资质，要抵押，要银行审核其盈利收入情况。

但城投公司不一样，这个畸形的“缝合怪”具有——“权力无限、手段无限、信用无限”。

地方可以动用的抵押物可以说源源不断，甚至可以凭空创造抵押物来举债，因为放贷者完全不会考虑政府会破产。

正因如此，才导致了地方城投的债务滚到了超过60万亿之巨。

面对如此庞大的债务，很多地方目前都面临很大的偿债压力，甚至有不少地方城投平台已经开始出现违约。

城投债，终究会成为一个麻烦。